Zimmerman Adams International Ltd


The Presentation inside:

Slide 0

AIM LISTING FOR FOREIGN ISSUERS RAISING MONEY IN LONDON September 2006 Zimmerman Adams International Ltd A Practitioner’s View Zimmerman Adams International Limited Registered in England and Wales No. 5136014; Registered Office: One Threadneedle Street, London EC2R 8AW Authorised and Regulated by the Financial Services Authority Member of the London stock exchange


Slide 1

ЛИСТИНГ НА AIM ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ ЭМИТЕНТОВ ПРИВЛЕЧЕНИЕ КАПИТАЛА НА ЛОНДОНСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖЕ Сентябрь 2006 г. Zimmerman Adams International Ltd Взгляд специалиста-практика Zimmerman Adams International Limited Registered in England and Wales No. 5136014; Registered Office: One Threadneedle Street, London EC2R 8AW Authorised and Regulated by the Financial Services Authority Член Лондонской фондовой биржи


Slide 2

Presentation Index


Slide 3

Оглавление Презентации


Slide 4

AIM: A Viable Alternative


Slide 5

AIM: приемлемая альтернатива


Slide 6

AIM: a Viable Alternative Lack of credible local alternatives: German market: Neuermarkt shut down French market: very quiet Italian market: “closed, for the moment” Other Europeans: not significant Natural appeal of Quoted Equity to the Small/Mid-cap company Owner/Manager Why do Foreign Companies consider AIM?


Slide 7

AIM: приемлемая альтернатива Недостаток заслуживающих доверия альтернатив на внутреннем рынке: Немецкий рынок: фондовая биржа Neuermarkt прекратила свою работу Французский рынок: затишье Итальянский рынок: “в настоящее время закрыт” Другие страны Европы: незначительные рынки Естественная привлекательность котирующихся акций для владельцев/руководителей компаний с малой/средней капитализацией Почему иностранные компании рассматривают возможность выхода на AIM?


Slide 8

Advantages Advantages of AIM for foreign Companies: The London Market represents a “Quality” brand for many continental companies. Liquidity, and far more liquidity than a few years ago Availability of Institutional Investors for Small caps Availability of Research support for small caps Availability of market-making facilities (that work) Better pre-money valuations (compared to PE) Higher “public profile” (attracts many Owner/Managers) Quality Exchange, Admission, and Continuing Obligations standards Access to equity capital for current and future growth


Slide 9

Преимущества Преимущества AIM для иностранных компаний: Лондонский рынок является “качественным” брэндом для многих европейских компаний. Значительно большая ликвидность, чем несколько лет назад Доступность институциональных инвесторов для компаний с малой капитализацией Доступность исследовательской поддержки для компаний с малой капитализацией Доступность средств поддержки котировок акций на рынке (которые работают) Лучшая (по сравнению с “PE” (отношение цены акции к доходу)) первоначальная оценка стоимости компании до инвестирования Более высокая “публичная репутация” (привлекательна для многих владельцев/руководителей) Стандарты “Обеспечение качества, Подача ценных бумаг на регистрацию и Продолжающиеся обязательства” Доступ к акционерному капиталу для роста на данном этапе и в дальнейшем


Slide 10

Availability of Equity Capital for International Companies in London: (Don’t take my word for it – look at the empirical evidence)


Slide 11

Доступность акционерного капитала для международных компаний на ЛФБ: (Не верьте мне на слово – посмотрите на фактические доказательства)


Slide 12

LSE Companies


Slide 13

Компании на ЛФБ


Slide 14

AIM: International focus Source: London Stock Exchange trade statistics – Jan 2005


Slide 15

AIM: международный фокус Источник: Статистика торгов на Лондонской фондовой бирже – январь 2005 г.


Slide 16

Quoted Equity - By way of Comparison: Euronext vs. LSE for 2003


Slide 17

Зарегистрированные на бирже компании – путем сравнения: Евронекст по сравнению с ЛФБ за 2003г.


Slide 18

Source: Thomson Financial, International Target Cities Report 2000 Quoted Equity – Again: Size of the Investor Base


Slide 19

Источник: Thomson Financial, International Target Cities Report 2000 Зарегистрированные на бирже компании – и снова: размер инвесторов


Slide 20

Source: London Stock Exchange Institutional Investors on AIM


Slide 21

Источник: Лондонская фондовая биржа Институциональные инвесторы на AIM


Slide 22

Institutional Investors on AIM Growth Company Investor Survey: August 2003 On the basis of interviews with Institutions: AIM dedicated Institutions owned ? 4.46 billion Approx. 35 % of the AIM market There were over 900 Institutions investing in the shares of AIM companies So inclusion, let’s say somewhere between: 35% and 55%


Slide 23

Институциональные инвесторы на AIM Обзор инвестиций в быстро растущие компании: август 2003 г. На основании опроса институциональных инвесторов: Институциональные инвесторы, ориентированные на AIM, владеют 4,46 млрд. фунтов стерлингов Приблизительно 35% рынка AIM более 900 институциональных инвесторов инвестировали в акции компаний, предлагаемые на AIM Таким образом, охват составил приблизительно 35% - 55%


Slide 24

International Companies in London As at the end of May 2006, there were over 860 international companies quoted in London, with market caps of less than ?100 million AIM team estimates show there are some 8,000 companies quoted on “Designated Markets” that could be targets for a Fast Track listing !! This is not just a “new regulatory wrinkle”, this is an entirely new market.


Slide 25

Международные компании в Лондоне По состоянию на конец мая 2006 года более 860 международных компаний с рыночной капитализацией менее 100 млн. фунтов стерлингов находилось в листинге Лондонской фондовой биржи По предварительным оценкам сотрудников AIM около 8000 компаний, допущенных к котировке на “означенных рынках”, могут быть объектами листинга в упрощенном порядке!! Это не просто “регулятивная финансовая инновация”, это совершенно новый рынок.


Slide 26

Can you raise Capital in London Today? Recent and relevant empirical evidence


Slide 27

Может ли Ваша компания сегодня привлечь капитал в Лондоне? Недавние и актуальные фактические доказательства


Slide 28

Quoted Equity: The London Stock Exchange (2006) Source: Statistics, the London Stock Exchange and AIM


Slide 29

Котируемый на бирже акционерный капитал: Лондонская фондовая биржа (2006г.) Источник: Статистические данные, Лондонская фондовая биржа и AIM


Slide 30

A Record ?8.9bn was Raised on AIM in 2005 Source: Statistics, the London Stock Exchange and AIM


Slide 31

В 2005 году на AIM была привлечена рекордная сумма в 8,9 млрд. фунтов стерлингов Источник: Статистические данные, Лондонская фондовая биржа и AIM


Slide 32

AIM dominated the European IPO market over the financial year 2004 with 65% of all IPOs London Attracts Companies Seeking to Raise Capital Source: Statistics, the London Stock Exchange and AIM


Slide 33

AIM доминировала на европейском рынке IPO в 2004 финансовом году, на ее долю пришлось 65% всех IPO ЛФБ привлекательна для компаний, которые ищут возможности привлечения капитала Источник: Статистические данные, Лондонская фондовая биржа и AIM


Slide 34

Highlights of the March 2003 LSE Study of New Issuers


Slide 35

Основные факты по результатам исследования новых эмитентов в марте 2003 года


Slide 36

This independent study covered those domestic companies who raised money on one or another of the London Markets for the (16 month) period between July 2001, and November 2002. The study is all the more interesting, as it covers a period – 2002 – that was, by all accounts, one of the most appalling years on record for the London Capital Markets. Nevertheless…… Recent Empirical Evidence: Highlights of the March 2003 LSE study of New Issuers


Slide 37

Это независимое исследование охватывает национальные компании, которые привлекли капитал на той или иной площадке ЛФБ за 16 месяцев с июля 2001 г. по ноябрь 2002 г. Данное исследование еще более интересно тем, что охватывает 2002 год, который, по общему мнению, был одним из наиболее ошеломляющих в истории ЛФБ. Тем не менее, …. Последние фактические доказательства: Основные факты по результатам исследования новых эмитентов ЛФБ в марте 2003г.


Slide 38

Recent Empirical Evidence - Quoted Equity: Highlights of the March 2003 LSE study of New Issuers (cont.) Highlights – Overall Satisfaction:


Slide 39

Последние фактические доказательства – акционерный капитал: основные факты по результатам исследования новых эмитентов, проведенного ЛФБ в марте 2003г. (продолжение) Основные факты – Общая удовлетворенность:


Slide 40

Highlights – Why did you decide to “Go Public”: Recent Empirical Evidence - Quoted Equity: Highlights of the March 2003 LSE study of New Issuers (cont.)


Slide 41

Основные факты – Почему было принято решение выпустить акции на открытый рынок: Последние фактические доказательства –акционерный капитал: основные факты по результатам исследования новых эмитентов, проведенного ЛФБ в марте 2003г. (продолжение)


Slide 42

2002 Issuers size profile: Recent Empirical Evidence - Quoted Equity: Highlights of the March 2003 LSE study of New Issuers (cont.)


Slide 43

Размер эмитентов, 2002г.: Последние фактические доказательства –акционерный капитал: основные факты по результатам исследования новых эмитентов, проведенного ЛФБ в марте 2003г. (продолжение)


Slide 44

How many Institutional Investors did you visit: Main Listing: 150 AIM: 20-30 Recent Empirical Evidence - Quoted Equity: Highlights of the March 2003 LSE study of New Issuers (cont.)


Slide 45

Скольких институциональных инвесторов вы посетили: Основной листинг: 150 AIM: 20-30 Последние фактические доказательства –акционерный капитал: основные факты по результатам исследования новых эмитентов, проведенного ЛФБ в марте 2003г. (продолжение)


Slide 46

Across the Board, but primarily lead by its reputation as Europe’s leading Quoted Equity market, The London Capital Markets, in the midst of the worst year on record, have: Remained open Raised significant amounts of Equity for both Large and Small corporates Fulfilled the original objectives of Issuers coming to the marketplace; Therefore…… Why not consider coming to London for your next Capital Raise? Recent Empirical Evidence - Conclusions


Slide 47

В общем, а прежде всего благодаря своей репутации ведущего европейского рынка котирующихся ценных бумаг, Лондонские рынки капитала, в самый тяжелый в истории год: Оставались открытыми Привлекли значительные суммы капитала как для крупных, так и для малых компаний Обеспечили выполнение первоначальных задач вышедших на рынок эмитентов; Следовательно…… Почему бы Вам для привлечения капитала в следующий раз не воспользоваться Лондонской фондовой биржей? Последние фактические доказательства - Выводы


Slide 48

Valuation


Slide 49

Оценка


Slide 50

AIM: A Market for Companies of all Sizes On average, AIM companies have a market value between $20m and $180m.


Slide 51

AIM: Рынок для компаний любого размера В среднем, рыночная стоимость компаний на AIM составляет от 20 до 180 млн. долл. США.


Slide 52

AIM ‘ S 10 Year growth record Source: Statistics, the London Stock Exchange and AIM


Slide 53

Рост AIM за последнее десятилетие Источник: Статистические данные, Лондонская фондовая биржа и AIM 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 по май Количество компаний 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 Британские Иностранные Рыночная стоимость (млн. евро)


Slide 54

Valuation Benchmarks: Quoted vs. Private Companies


Slide 55

Данные сравнительной оценки: компании, акции которых котируются на фондовой бирже и компании закрытого типа


Slide 56

Liquidity


Slide 57

Ликвидность


Slide 58

London – A Leader in International Trading


Slide 59

ЛФБ – лидер международной торговли


Slide 60

Liquidity: International Shares in London – A Very Liquid Market


Slide 61

Ликвидность: Акции иностранных компаний на Лондонской фондовой бирже – чрезвычайно ликвидный рынок


Slide 62

AIM Liquidity: Daily Turnover (May 06)


Slide 63

Ликвидность AIM: Суточный оборот (май 2006 г.)


Slide 64

AIM Liquidity: 20 Most Actively Traded Securities (May 06)


Slide 65

Ликвидность AIM: 20 наиболее активно обращающихся ценных бумаг (май 2006 г.)


Slide 66

What makes a company suitable ?


Slide 67

Какие требования предъявляются к компаниям?


Slide 68

Fundamentally good companies Solid Value propositions This means: Generally larger size Companies than domestic equivalents Top-Line (Revenue) growth of 25-30% p.a. At least EBITDA positive Ideally PAT positive, or at least a clear indication of when profits will be shown. A clear value proposition targeting IRR’s in excess of 25% N.b.: no start-ups or early stage, excepting bio-tech What are Investors Looking for? AIM


Slide 69

Принципиально надежные компании Отличные ценовые предложения Это означает: В основном, более крупные, чем аналогичные отечественные компании Рост доходов (выручки) 25-30% в год Как минимум, положительное значение коэффициента EBITDA В идеале, положительное значение прибыли после налогообложения, или, как минимум, четкое указание времени получения прибыли. Четкое ценовое предложение, предполагающее рентабельность инвестиции более 25% Внимание: никаких новых или недавно созданных компаний, за исключением компаний, деятельность которых связана с биотехнологиями Что ищут инвесторы? AIM


Slide 70

ZAI Unique Qualifications


Slide 71

Уникальная квалификация ZAI


Slide 72

ZAI’s Unique Qualifications ZAI is the only AIM specialist dedicated to International Companies. ZAI International has a unique investor base: comprised of Institutions that specifically invest in “foreign”, i.e. non-UK shares, via the UK markets. The ZAI team acted as lead financial adviser and NOMAD on the highly successful float of Rambler Media Group. Global distribution capability (European + Asian and American investors). ZAI have a proactive strategy to promote AIM to small- and medium-sized international companies.


Slide 73

Уникальная квалификация ZAI ZAI – единственная фирма на AIM, специализирующаяся на иностранных компаниях. ZAI располагает уникальной базой инвесторов, включающей институциональных инвесторов, специализирующихся на инвестициях в “иностранные” компании, т.е. акции не британских компаний, на рынках Великобритании. Специалисты ZAI выступали в качестве ведущих финансовых консультантов и NOMAD в ходе чрезвычайно успешного размещения акций Rambler Media Group. Возможность сделок в глобальном масштабе (европейские + азиатские и американские инвесторы). Активная стратегия ZAI по использованию AIM малыми и средними иностранными компаниями.


Slide 74

Some of the Team’s former Emerging Markets clients, many of which are from the former Soviet Union, include: Specific Qualification in the CIS Metromedia, Inc. (58 Telecom JV’s in Russia and the CIS) AzTelekom (Azerbaijan state telecom monopoly) Turkcell (Fintur) Kyrgyztelecom (Kyrgyz state telecom monopoly) Caspian American Telecoms Uzbek GSM Link Telecom (Macedonia) Mobicell – Bulgarian GSM Mobicom – Bosnian/Herzegovinian GSM RTN – Russian Telecommunications Network Rambler Media Group


Slide 75

Клиенты из стран с переходной экономикой, в основном из бывших республик Советского Союза, включают: Опыт работы с компаниями СНГ Metromedia, Inc. (58 СП в сфере телекоммуникаций в России и СНГ) AzTelekom (Азербайджанская госудаственная телекоммуникационная компания) Turkcell (Fintur) Kyrgyztelecom (Киргизская госудаственная телекоммуникационная компания) Caspian American Telecoms Uzbek GSM Link Telecom (Македония) Mobicell – GSM в Болгарии Mobicom – GSM в Боснии/ Герцеговине RTN – Российская телекоммуникационная сеть Rambler Media Group


Slide 76

Conclusions The recent experience shows: Foreign Issuers CAN benefit from AIM. Such deals CAN be done, and money can successfully be raised, if left to specialist firms. Zimmerman Adams International can do them.


Slide 77

Выводы Последний опыт свидетельствует: иностранные эмитенты МОГУТ получить выгоду от AIM. Такие сделки МОГУТ осуществляться, и компании могут успешно привлекать капитал при помощи специализированных фирм. Это может сделать фирма Zimmerman Adams International.


Slide 78

Contact Details Zimmerman Adams International Ltd New Broad Street House 35 New Broad Street London EC2M 1NH United Kingdom Ray Zimmerman Ph: +44 (0)20 7060 1760 Fax: +44 (0)20 7060 1761 E-mail: [email protected] Dominique Doussot Ph: +44 (0)20 7060 1760 Fax: +44 (0)20 7060 1761 E-mail: [email protected] Website: www.zimmint.com


Slide 79

Контактная информация Адрес фирмы: Zimmerman Adams International Ltd New Broad Street House 35 New Broad Street London EC2M 1NH United Kingdom Рэй Циммерман Тел.: +44 (0)20 7060 1760 Факс: +44 (0)20 7060 1761 E-mail: [email protected] Доминик Дуссо Тел.: +44 (0)20 7060 1760 Факс: +44 (0)20 7060 1761 E-mail: [email protected] Вебсайт: www.zimmint.com


Slide 80

Case Study: BKN Appendix B


Slide 81

Пример: BKN Приложение Б


Slide 82

Case Study: BKN German media and entertainment company specializing in children’s animation 2003: Sales €4.5m, EBITDA €2.0m, Recently turned around New creative team New product pipeline Strong shareholder support for the AIM move Share price in Nov-Dec 2003: circa €1.5 Share price in Jan 2004: approx. €2.0 Daily trading volumes in Jan 2004: 5,000-80,000 shares (€10,000-160,000)


Slide 83

Пример: BKN Немецкая компания, работающая в сфере средств массовой информации и индустрии развлечений, которая специализируется на детской анимации 2003 г.: Реализация 4.5млн.евро, EBITDA 2.0млн.евро, Недавно обновлена Новая креативная команда Новый товарный ассортимент Полная поддержка акционерами выхода на AIM Курс акций в ноябре-декабре 2003 г.: около 1.5 евро Курс акций в январе 2004 г.: приблизительно 2.0 евро Суточный объем биржевых сделок в январе 2004 г.: 5000-80000 акций (10 000-160 000 евро)


Slide 84

Case Study: BKN p.2 The ZAI team (then Teather & Greenwood) acted as NOMAD Fast track procedure used for the existing issued share capital of BKN to be admitted to trading on AIM (effective 16 Dec 2003) Rights offering in Germany (started 17 Nov 2003) Shares not subscribed for by the existing shareholders offered by way of private placing to institutional investors in London European-wide distribution strategy employed by ZAI: syndicate partners in the UK, France, Germany, Spain and the USA All new shares successfully placed at maximum price (€1.5) and admitted to trading on AIM on 22 Dec 2003


Slide 85

Пример: BKN стр.2 Рабочая группа ZAI (в то время Teather & Greenwood) выступала в качестве NOMAD К существующему выпуску акционерного капитала BKN была применена ускоренная процедура для обеспечения допуска к торгам на AIM (с 16 декабря 2003 г.) Предложение прав в Германии (начиная с 17 ноября 2003 г.) Акции, не подписанные существующими акционерами, предложены на продажу путем частного размещения институциональным инвесторам на ЛФБ Все-европейская стратегия продажи, примененная ZAI: синдикаты-партнеры в Великобритании, Франции, Германии, Испании и США Все новые акции успешно размещены по максимальной цене (1,5 евро) и допущены к торгам на AIM 22 декабря 2003 года


Slide 86

Case Study: BKN p.3 BKN’s Current Share Price & Share Price Performance Source: Proquote.


Slide 87

Пример: BKN стр.3 Текущая цена акций BKN и динамика цен на акции Источник: Proquote.


Slide 88

Recent Articles Appendix C


Slide 89

Недавние статьи Приложение В


Slide 90

Recent Articles


Slide 91

Недавние статьи


×

HTML:





Ссылка: